בהרבה מובנים, בועת הנדל"ן של ספרד היתה הפזיזה ביותר אי פעם. ריביות שפל דחפו את הספרדים לקנות וילות נופש מפוארות בחופים, דירות בעיצוב גאודי במדריד ומיליוני בתים ראשונים ברחבי המדינה.

אבל מאז שהטירוף הזה הוביל את מחירי הבתים בספרד לשיא ב-2007, הם צנחו לפחות ברבע, והתחתית לא נראית באופק. בשעה שספרד סובלת מהמיתון השני שלה בשלוש שנים והאבטלה נושקת ל-25%, מספר הולך וגדל של אזרחים שקועים בחובות וכבר לא יכולים לעמוד בתשלומים החודשיים של המשכנתאות שהבנקים היו כל כך צמאים לחלק.

עשו לנו לייק לקבלת מיטב הכתבות והעדכונים ישירות לפייסבוק שלכם

כלכלנים רבים חוששים שזה רק עניין של זמן עד שהבנקים הגדולים של ספרד יזדקקו לחילוץ. ויתכן שלממשלת ספרד, שכורעת תחת עול החובות שלה, לא יהיה כסף לבוא לחילוצם. ההשלכות של כל זה על יתר המדינות באירופה עמדו במרכז ועידת קרן המטבע הבינלאומית (IMF) והבנק העולמי בוושינגטון. החשש הגדול הוא שהאיחוד האירופי יצטרך להתערב עם חבילת חילוץ לספרד – חבילה הרבה יותר גדולה מאלה שכבר ניתנו ליוון, אירלנד ופורטוגל. "המשכנתאות נהפכות לעקב אכילס של המערכת הבנקאית של ספרד", אמר אדוארד יו, כלכלן ובלוגר מברצלונה שעוקב מקרוב אחר הנושא.

לפני שנתיים, כשהבנקים באירלנד נכנעו לבועת הנדל"ן, הסיוע שממשלת אירלנד נתנה להם אילץ אותה בסופו של דבר לקבל חילוץ של 80 מיליארד יורו מהאיחוד האירופי וקרן המטבע. אנליסטים אומרים שחבילה דומה לספרד תעלה לפחות 200 מיליארד יורו (264 מיליארד דולר) – כמעט כפליים מ-110 מיליארד יורו שניתנו ליוון.

בשבוע שעבר, הבנק המרכזי של ספרד דיווח כי היקף ההלוואות הרעילות של הבנקים במדינה הגיע לשיא של 18 שנה. ואף שההערכה הרשמית של הממשלה היא שרק 3% מהמשכנתאות לא נפרעות, יו וכלכלנים אחרים טוענים כי הנתון האמיתי הרבה יותר גבוה – ויותר מ-10% בחלק מהבנקים.

אין ספק שמספר המשכנתאות לבתים חדשים נפל באופן חד בספרד. מספר המשכנתאות שאושרו בפברואר היה נמוך ב-46% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה – הירידה החדה ביותר מאז שהחלו להתפרסם נתונים אלה בשנת 2004, לפי הלשכה לסטטיסטיקה בספרד.

בועת הנדל"ן, כל עוד נמשכה, יצרה בספרד את שיעור הבעלות על בתים הגבוה בעולם – יותר מ-8 מכל עשרה משקי בית בספרד היו הבעלים של הבית שבו הם חיים. אולם הבנקים כעת תלויים באנשים כמו מרתה אפוארה פונס, שמתמרנת בין שתי משכנתאות – האחת על ביתה, והשניה על נכס להשקעה שלא נבנה – עם חוב של כ-350 אלף יורו.

בסוף 2010, אפוארה פונס, שאיבדה את עבודתה כפקידת ביטוח לאומי, הפסיקה לשלם את המשכנתא של 132 אלף יורו שהיא ובן זוגה נטלו על ביתם בטורדרה שליד ברצלונה. בנפרד, הם עדיין היו חייבים 185 אלף יורו לאותו בנק, לאחר שקיבלו הלוואה נוספת ב-2007 לרכישת בית שמעולם לא נבנה, משום שהקבלן פשט רגל שנה מאוחר יותר. כמו ספרדים רבים, אפוארה פונס מתקרבת לתום התקופה בת השנתיים שבה היא קיבלה דמי אבטלה. החודש, היא תקבל את הצ'ק האחרון שלה, על סך 1,100 יורו.

היות שלא מצאה קונים לבית שלה בטורדרה, אפוארה פונס אומרת שהיא מנסה לשכנע את הבנק שלה, בנק החיסכון CMN, לקחת בחזרה את המשכנתא ואת הנכס. לאחר מכן היא תעבור לגור אצל אמה, היות שבן זוגה עזב בקיץ שעבר לברזיל והתחתן שם. אפוארה פונס אומרת שהיא מקבלת על עצמה את האשמה על האסון הפיננסי הפרטי שלה, אך טוענת שהבנק שלה, BMN, אפשר זאת. היא הצטרפה לאיגוד בעלי משכנתאות שעורך הפגנות בדרישה להקלות. דובר הבנק לא הסכים להגיב על המקרה של אפוארה פונס, אך אמר כי מדיניותו תמיד "מנסה למצוא כל דרך אפשרית להימנע מזריקת אנשים לרחוב".

מומחי נדל"ן בספרד מעריכים כי כ-300 אלף בתים עוקלו מאז תחילת המשבר הפיננסי ב-2007. הבנקים על פי רוב המשיכו להחזיק בבתים אלה, היות שלא רצו לספוג הפסדים. אולם כעת, בעקבות הלחץ לגייס הון, הבנקים ממהרים להיפטר מהם, ומציעים הנחות של עד 60%.

כפי שבנקים בארה"ב עשו במהלך בועת הנדל"ן, הבנקים בספרד מכרו את המשכנתאות לגופים פיננסיים, אשר איגחו אותם למכשירים פיננסיים בתשואה גבוהה שנרכשו על ידי חברות ביטוח, קרנות פנסיה אירופיות וגופים מוסדיים אחרים. אך אמור היה להיות הבדל חשוב עם ארה"ב – בעוד בארה"ב רבות מהמשכנתאות היו משכנתאות סאבפריים, בספרד המשכנתאות נחשבו משכנתאות פריים, שניתנו רק ללווים אמינים. הבעיה היא שעם שיעור אבטלה שמתקרב ל-25%, ההבדל בין לווי פריים לסאב פריים היה מטושטש.

בורחה מטאו, מחברו של ספר על בועת הנדל"ן בספרד, אמר כי ישנן כיום 1.9 מיליון יחידות דיור שעומדות למכירה בספרד, וכ-3.9 מיליון שיכולות להגיע לשוק בשנים הקרובות. עם ביקוש של כ-175 אלף יחידות בשנה כיום, מטאו צפה כי הבועה תביא לצניחה של 60% במחירי הבתים. היות ש-80% מנכסיו של הספרדי הממוצע קשורים בנדל"ן, צניחה כזאת במחירים תהיה הרסנית. "מה שאנחנו רואים", אמר מטאו, "זו התרוששות מאסיבית של מדינה".