רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

תחזית 2016: "יהיה קשה יותר לחברות לגייס כסף"

טל ברנח, שותף מנהל בקרן Disruptive: "אם המשקיעים הסינים יספגו הפסדים כבדים בשווקים הפיננסיים, הם יפסיקו להזרים כסף החוצה להשקעה ישירה בחברות הישראליות או בקרנות"

תגובות

מאז תחילת השנה, נראה כי ההיי-טק הישראלי מתנהל בספירה אחרת משאר כלכלת העולם. בעוד שהשווקים רועדים - הסטארט-אפים הישראליים מגייסים סכומי הון משמעותיים ודוהרים קדימה להמשך צמיחה. האם ההיי־טק הישראלי יהיה חסין בפני משבר כלכלי עולמי, או שהחברות צריכות להיערך לסגירת ברזי המשקיעים?

עופר סלע, שותף היי-טק ב-KPMG סומך חייקין, מעריך שמצב השווקים הציבוריים בעולם ישפיע על הרכישות של חברות טכנולוגיה ישראליות ועל התנהלות המשקיעים. "חברות רוכשות כשהמניה שלהן גבוהה ולשוק יש הערכה חיובית לגבי יכולתן להמשיך להשקיע", מסביר סלע. לדבריו, ברבעון האחרון של 2015 כבר נצפתה ירידה בהשקעות הון־סיכון בארה״ב בהשוואה לשאר השנה. "עדיין מוקדם לדעת מה יהיה ב-2016", קובע סלע, "מצב השווקים יכול לקרר את המשקיעים ולגרום להם למכור חברות מוקדם יותר, כפי שראינו ב-2008".

נשים בכנס בנושא אינטראקציה בארה"ב. היי טק נשים - סטארט אפ
בלומברג

"אם השוק בסין ימשיך לפעול בלחצים אדירים כמו שהוא עכשיו, זה יכול לשנות את מצב הסטארט־אפים", קובע טל ברנח, שותף מנהל בקרן Disruptive. "אם המשקיעים הסינים יספגו הפסדים כבדים בשווקים הפיננסיים, הם יפסיקו להזרים כסף החוצה להשקעה ישירה בחברות הישראליות או בקרנות", מעריך ברנח. לדבריו, משקיעים פרטיים סינים עתידים להיות מושפעים יותר ממוסדיים. לעומת זאת, סלע סבור כי ישראל יכולה להיות אפיק השקעה אלטרנטיבי מעניין למשקיעים הסינים. "הסינים מחפשים איך לפזר את הסיכון ולהוציא אותו החוצה מסין, וישראל היא אחת הדרכים לעשות את זה", אומר סלע.

ההיי-טק הישראלי כבר חווה שני משברים כלכליים: הראשון, עם התפוצצות בועת הדוט.קום בשנת 2000, השפיע בצורה הרסנית על התעשייה המקומית. משקיעים זרים הפסיקו להזרים כספים לקרנות ההון־סיכון, והקרנות עצרו את ההשקעות שלהן למשך כשלוש שנים. "משקיעים ידעו שיהיה להם קשה מאוד לגייס את הקרן הבאה, וקרנות שמרו כסף בצד", אומר ברנח. לעומת זאת, המשבר הכלכלי העולמי ב-2008 כמעט לא הורגש בהיי־טק הישראלי - והיתה לו השפעה שולית בלבד.

כיצד ישפיע המשבר הכלכלי הבא על התעשייה? "היסודות בשוק טובים. לא מעט חברות טכנולוגיה אמריקאיות דילגו על השוק הציבורי בנאסד"ק, המשיכו להיות פרטיות, וגייסו סכומי כסף גדולים בהערכות שווי גבוהות - ושם יהיה תיקון. בשוק משוכלל, לירידה במחירים בשוק האמריקאי תהיה השפעה על החברות הישראליות. זה קורה מכיוון שרבים מהמשקיעים בישראל הם משקיעים אמריקאים, שמשווים את המצב בישראל לארה״ב", אומר ברנח, ומוסיף: "אם הייתי יזם, הייתי מגייס עכשיו כסף לשנתיים, כי יהיה קשה יותר לגייס כסף, והערכות השווי של החברות צפויות לרדת".

"החברות בישראל שונות ממה שהיה בשנת 2000 - הן מגיעות להכנסות משמעותיות ולפרישה גלובלית. יש הרבה חברות עם הרבה כסף, שיכולות להתנהל בחוסר ודאות. יש מספיק כסף בקרנות. היו להן גיוסים יפים בשנתיים האחרונות", אומר סלע.

בתעשייה מביעים אופטימיות זהירה, אך לא מצפים לעוד שנת שיא. "אני לא חושב ש-2016 תהיה חזקה מ-2015. נראה מיזוגים בין שווים", מעריך ברנח. אחד מהמיזוגים האפשריים הגדולים מסוג זה הוא בין טבולה ואאוטבריין הישראליות. סלע אמר כי "אני מאמין שתהיה שנה חזקה, לא יודע אם כמו 2015 מבחינת השקעות - אבל אני לא צופה שנרד מ-3 מיליארד דולר ב-2016. מבחינת מיזוגים ורכישות תהיה שנה חזקה יותר אפילו מ-2015, כי צבר החברות הגדולות והמשמעותיות רק גדל".

הירשמו עכשיו: סיכום דו שבועי בנושאי טכנולוגיה והייטק ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם