הקרנות הישראליות חוזרות למשחק: גייסו 800 מיליון דולר ב-2011 - היי-טק - TheMarker

הקרנות הישראליות חוזרות למשחק: גייסו 800 מיליון דולר ב-2011

לאחר שנתיים של גיוסים דלים, חוזר החמצן לזרום בעורקי תעשיית ההון סיכון הישראלית ■ עם זאת, המשבר עדיין לא חלף, והיקף הגיוסים בענף עדיין נמוך  ב-2012 צפויה התעשייה לגייס סכום זהה, בין השאר בזכות שחקנים חדשים כמו מיקרו-קרנות

>> לאחר שנתיים של יובש, קרנות ההון סיכון הישראליות חזרו לגייס הון לקרנות חדשות ולקרנות המשך. ב-2011 גייסו קרנות ההון סיכון הישראליות 796 מיליון דולר - כך לפי נתונים שפירסמה אתמול חברת המחקר IVC Research Center, בשיתוף עם פירמת ראיית החשבון KPMG סומך חייקין.

JVP הירושלמית גייסה 80 מיליון דולר; אורבימד ישראל גייסה 200 מיליון דולר; וגריילוק ישראל גייסה 200 מיליון דולר. בנוסף לאלה, בלטו ב-2011 מיקרו-קרנות - קרנות בהיקף של עשרות מיליוני דולרים בלבד, שהיוו 11% מסך גיוסי הקרנות בישראל.

צילום: עופר וקנין

היקף גיוסים זה מייצג עלייה משמעותית לאחר שב-2010 לא גייסו הקרנות הישראליות אפילו דולר אחד. ב-2009, שהושפעה מהמשבר העולמי שפרץ ב-2008, היקף הגיוסים היה 256 מיליון דולר. עם זאת, ב-IVC מדגישים כי למרות ההתאוששות ב-2011, היקף הגיוסים עדיין רחוק מהיקפי הגיוסים ב-2007-2008 - אז גויסו יותר ממיליארד דולר בכל שנה.

למרות מגמת השיפור, ב-IVC מזהירים כי לקרנות הון הסיכון הישראליות חסרים כבר כעת יותר ממיליארד דולר. זאת אף שב-2011 היקף הגיוסים של הקרנות היה גדול מההון שהשקיעו בחברות סטארט-אפ: לפי נתוני IVC, הקרנות הישראליות היו אחראיות ל-25% מ-2.14 מיליארד דולר שהושקעו בהיי-טק הישראלי - כלומר הן השקיעו כ-535 מיליון דולר, בהשוואה ל-796 שגייסו. לטענת IVC, בהתחשב בצורכי התעשייה ובעובדה שהכספים שבידי הקרנות המקומיות אמורים להספיק לפחות לארבע השנים הקרובות, קיים פער ניכר בין הביקוש למימון להיצע האפשרי.

במבט קדימה ל-2012, קובי שימנה, מנכ"ל IVC, צופה כי הקרנות הישראליות יגייסו כ-800 מיליון דולר, בדומה לגיוסים ב-2011. בין הקרנות שנמצאות כיום בהליכי גיוס קרנות המשך נמצאות מאגמה ופיטנגו. "יותר מ-20 קרנות נמצאות כרגע בתהליך של גיוס כספים, מרביתן מנוהלות בידי הגופים הוותיקים בתעשיית ההון סיכון המקומית, המגייסים כעת קרנות המשך. לגיוס מצטרפים כמה שחקנים חדשים, בעיקר מיקרו-קרנות חדשות, והן צפויות להצליח במאמצי הגיוס", טוען שימנה.

הזדמנות ראשונה ליהנות מתוכנית "יתרון יחסי"

השנה היתה לקרנות שגייסו הון הזדמנות ראשונה ליהנות מתוכנית ההגנה על הגופים המוסדיים שהגה משרד האוצר במסגרת תוכנית "יתרון יחסי". הגופים המוסדיים התחייבו להשקיע בשנתיים הקרובות 450 מיליון שקל בקרנות הון סיכון ישראליות, מתוכם השקיעו כבר 225 מיליון שקל.

"אמנם עדיין לא מדובר בסכומים גדולים", אומר גיא פרמינגר, ראש מגזר טכנולוגיה ב-PwC, "אך זו מגמה חיובית. אם רוצים לעשות שינוי בהיי-טק חייבים שחלק מהכסף של המוסדיים ילך לקטר הצמיחה הראשון של ישראל. המוסדיים הישראלים צריכים להראות שהם מוכנים לקחת סיכון", הוסיף.

יהל זילכה, מנהל שותף בקרן ההון סיכון מאגמה ונצ'רס פרטנרס, שנמצאת בשלבים אחרונים של גיוס קרן חדשה, אומר שיש האצה בכניסת המשקיעים האסיאתיים. ביטוי לכך ניתן למצוא בהשקעה של עשרות מיליוני דולרים בקרן החדשה שמגייסת קרן ורטקס הישראלית, שיצרנית המחשבים הסינית לנובו הכריזה עליה שלשום. כמו כן, המיליארדר האסיאתי לי קה שינג השקיע בכמה חברות סטראט-אפ ישראליות בשנה האחרונה, בהן Waze ומג'יסטו.

"ברחבי העולם, כמו גם בישראל, תעשיית ההון סיכון מתכווצת מבחינת מספר הגופים המגייסים קרנות חדשות", טוען עופר סלע, שותף בחטיבת הטכנולוגיה ב-KPMG סומך חייקין. לדבריו, "המשקיעים בקרנות ההון סיכון נהפכו סלקטיביים יותר, ומעדיפים להשקיע בקרנות הבולטות ביותר. יתר התעשייה ממציאה עצמה מחדש באמצעות מודלים חדשים להשקעות שיקסמו לשותפים מוגבלים באמצעות דמי ניהול ותקורה מופחתים, והתחייבויות הוניות גמישות יותר".

11% מהגיוסים הם של מיקרו-קרנות

ב-IVC גם מעריכים כי בתחילת 2012 ההון הפנוי להשקעות של קרנות ההון סיכון הישראליות הוא 1.66 מיליארד דולר. אולם, מתוך סכום זה, מעריכה IVC כי פחות מ-300 מיליון דולר יוקצו להשקעות ראשונות, והיתר שמור להשקעות המשך, כך שסטארט-אפים חדשים שיוקמו יתקשו להשיג גיוסי הון שיאפשרו להם להתרומם.

בעולם ההון סיכון יש כאלה שלא מסכימים עם הערכה זו. "אני לא חושב שיש מחסור, אלא הזדמנות בלתי רגילה", קובע אהרון מנקובסקי, יו"ר משותף באיגוד הישראלי לתעשיות מתקדמות (IATI) ושותף מנהל בפיטגו. "אף אחד לא יכול לדעת שמתוך 1.6 מיליארד דולר שפנויים להשקעות, ישקיעו בשלב המוקדם Seed 300 מיליון דולר. אנשים באים להשקיע בישראל כי הם רואים את ההזדמנות".

שבע מבין הקרנות שגויסו ב-2011 עונות להגדרה מיקרו-קרנות. הן גייסו בסך הכל 87 מיליון דולר, כ-11% מסך הגיוסים של קרנות ישראליות ב-2011. שש מיקרו-קרנות גויסו על ידי גופים חדשים בשוק ההון סיכון המקומי. מיקרו-קרנות משקיעות סכומים קטנים, סדר גודל של 30 מיליון דולר, ולרוב מתמקדות בחברות הנמצאות בשלבים מוקדמים. עם המיקרו-קרנות שפועלות בישראל נמנות גלילות קפיטל פרטנרס ולול ונצ'רס.

חלק ניכר מהקרנות שגויסו ב-2011 לא היו קרנות המשך של קרנות שכבר פעילות בישראל, אלא שחקנים חדשים שהופיעו במגרש ההון סיכון המקומי. מתוך 14 קרנות שגייסו כסף ב-2011, שמונה מנוהלות בידי גופים חדשים בשוק ההון סיכון המקומי, או גופים שגייסו את קרן ההון סיכון הראשונה שלהם בישראל.

הופעת הגופים החדשים לוותה בחלק מהמקרים במעורבות ממשלתית. כך למשל קרן אורבימד ישראל הוקמה במסגרת מכרז להקמת קרן השקעות במדעי החיים ביוזמת משרד האוצר, המכסה 40 מיליון דולר מההשקעות בקרן. אף שקרן אורבימד העולמית השקיעה בעבר בישראל, זו הכניסה הראשונה של הקרן לישראל באמצעות נציגות מקומית וקרן ייעודית להשקעות בישראל.

הירשמו עכשיו: סיכום דו שבועי בנושאי טכנולוגיה והייטק ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות
עקבו אחרינו בטוויטר
עשו לנו לייק וקבלו את מיטב הכתבות ישירות לפייסבוק

הוספת תגובה
תודה על פנייתך, היא תיבדק על ידי המערכת

הקלד את הנושא

הקלד את התגובה

שלח להוספת תגובה בלתי מזוהה לחץ כאן להוספת תגובה מזוהה לחץ כאן
תודה על פנייתך, היא תיבדק על ידי המערכת

הקלד את הנושא

הקלד את התגובה

שלח סגור להוספת תגובה בלתי מזוהה לחץ כאן להוספת תגובה מזוהה לחץ כאן
תודה על פנייתך, היא תיבדק על ידי המערכת
הצג את כל התגובות פתוחות
01
מנחם המ-זלג
  • 15:36
  • 01.03.12

הקרן בניהולם של גל ישראלי ומורדכי וועקנין פורצת קדימה, גם הסניף האמריקאי של הקרן יצטרף לגיוס לכשיתפנה.

פרוייקטים מיוחדים
הפופולריות בTechNation
הצעות מיוחדות