קרן ברירת מחדל לפנסיה - מהלך חברתי - זירת הדעות - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

קרן ברירת מחדל לפנסיה - מהלך חברתי

רצוי לאפשר למקומות עבודה להתחשב במדיניות ההשקעות של הקרן

תגובות
דורית סלינגר
עופר וקנין

לפני כמה חודשים הודיעה הממונה על שוק ההון באוצר, דורית סלינגר, על כוונתה לבחור במכרז קרן או קרנות פנסיה ברירת מחדל — כלומר, שישמשו ערוץ השקעה אוטומטי לחוסכים שלא בחרו בעצמם, וגם מקום העבודה לא בחר עבורם קרן פנסיה אחרת.

בכך הובילו שר האוצר והממונה מהלך חברתי מדרגה ראשונה, שמאגד את העובדים המוחלשים והלא־מאוגדים לכוח צרכני אחד, ומנהל מכרז בשם כולם יחד. כמה חברי כנסת מחו על המהלך, שלא בוצע על פי החלטת הכנסת, וחברות הביטוח פנו לבג"ץ. אבל לגופו של עניין, נראה שהיוזמה חיובית ואף חשובה לצרכנים יותר מכל מהלך אחר.

המהלך אינו נקי מטעויות. למשל, אין התחשבות בתשואת הקרן בשנים האחרונות, אלא רק בגובה דמי הניהול (עם העדפה לגופים קטנים). גם אם מניחים שאין קשר בין תשואה עודפת בעבר לתשואה בעתיד (ויש מחלוקת על כך), יש לייצר תמריץ למנהלי ההשקעות לעשות את המקסימום כדי להניב תשואה בטווח הארוך, ולעודד ניהול השקעות איכותי.

בנוסף, משרד האוצר מאפשר למקומות עבודה לבחור קרנות מועדפות משלהם, אך קובע לכך את הכללים: הבחירה תהיה במכרז פתוח לכולם, שלא תתאפשר למנהל ההסדר (במיוחד אם הוא קשור לאחת מחברות הביטוח) להטות את התוצאות, ורק לפי שלושה קריטריונים — דמי הניהול, מדד השירות של חברת הביטוח ותשואת הקרן בחמש השנים האחרונות.

מצד אחד, הכללים מנטרלים ניגודי אינטרסים בין טובת העובדים לאינטרס המעביד לעבוד עם חברת ביטוח מסוימת, או זאת של הסוכנות הפנסיונית (מנהל ההסדרים) העיקרי שלו. ואולם נשאלת השאלה אם זו רגולציה מתחייבת. בנוסף, מדוע לא רשאים מקומות עבודה להתחשב במדיניות ההשקעות של הקרן. למשל, תמיכה במדיניות "השקעות אחראיות" בנושאי ממשל תאגידי, אחריות חברתית ואחריות סביבתית, מתוך כוונה לנטרל סיכונים לעתיד החברה ונזקים לקהילה בטווח הארוך. או למשל, חברה המשקיעה בהיי־טק ובהון סיכון במטרה להשיג בנוסף לתשואה גם צמיחה במשק, שהיא אינטרס של חוסך ישראלי.

גישות השקעה כאלה יכולות גם להגדיל את עלויות ההשקעה, וגלגולן על החוסך במידה סבירה הוא לגיטימי, בתנאי שלחוסך יש גם אלטרנטיבה בדמי ניהול נמוכים — כלומר, הוא משקיע מבחירה ולא מחוסר ברירה. קרן ברירת מחדל תיתן את האלטרנטיבה הזולה לחוסכים שירצו בכך.

הכותב הוא יו"ר פורום 
החוסכים לפנסיה



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות שאולי פיספסתם