חברות האלקטרוניקה סייעו להפוך את יפאן למעצמה כלכלית, אך מפרסומיהן האחרונים עולה שבשנה הקרובה ייווצר להן הפסד מצרפי של כ-17 מיליארד דולר. הנתון הזה מצטרף למגוון הבעיות האחרות בכלכלת יפאן - שכוללות צמיחה טבעית שלילית, חוב ממשלתי ענק והתמודדות עם האסון בפוקושימה.

שלוש יצרניות האלקטרוניקה היפאניות המובילות - סוני, שארפ ופנסוניק - איבדו בעשור האחרון יותר ממחצית משוויין. לפני עשור היה שוויין המצרפי 120 מיליארד דולר. כיום הוא קרוב ל-50 מיליארד דולר, וגם את השווי הזה קשה להצדיק.

השכנה הדרום-קוריאנית סמסונג עשתה באותה עת דרך הפוכה. שוויה זינק בעשור האחרון מ-30 מיליארד דולר ל-144 מיליארד דולר. ההשבחה של סמסונג באה על חשבון המתחרות היפאניות הדועכות.

לעומת המתחרות מיפאן, שגם בשיאן רשמו שולי רווח נמוכים, סמסונג היא חברה רווחית מאוד. ב-2011 רשמה סמסונג הכנסות של 148 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 15 מיליארד דולר.

ב-2012 מצפה החברה לצמיחה דו-ספרתית במכירות. סמסונג השתלטה על מרבית השווקים המרכזיים בתחום האלקטרוניקה - כמו שבבים, טלוויזיות ומדפסות - ובעיקר על השוק הצומח מכולם: טלפונים סלולריים חכמים.

סמסונג תשקיע בשנה הקרובה כ-40 מיליארד דולר במחקר, פיתוח והשקעות ברכוש קבוע. ההשקעות האלה יבצרו את הפער מול המתחרות היפאניות.

לסאמסונג שני הישגים משמעותיים בשנים האחרונות. הראשון הוא ייצור רווחי של טלוויזיות LCD, על ידי השתלטות על מפעלי היריבות ושיתוף פעולה עם יצרנית הזכוכית האמריקאית Corning. ההישג השני הוא הטלפון החכם מדגם גלקסי, שנראה כרגע כאלטרנטיבה המשמעותית היחידה לאייפון של אפל.

עם כל זאת, בחברה הקוריאנית לא שוגים באשליות. בסמסונג יודעים שאת מה שהם עשו למתחרות מיפאן מעוניינות המתחרות מסין לעשות להם. מנהלי החברה לומדים לעומק על השינויים שעברו חברות כמו סימנס הגרמנית וג'נרל אלקטריק (GE) האמריקאית. שתי החברות שלטו בעבר בשוק מוצרי החשמל הביתיים (מקררים, מכונות כביסה וטלוויזיות), ונאלצו להמציא את עצמן מחדש. השתיים עברו בהצלחה למוצרים ושירותים אחרים, מחוץ לשוק הצרכני (כמו תשתיות וציוד רפואי), ועשו זאת בהצלחה. מתחרה אחרת, פיליפס ההולנדית, נותרה בשוק מכשירי האלקטרוניקה וספגה פגיעה קשה בעסקיה.

בחיפוש אחר תחומים חדשים ייעדה סמסונג תקציב גבוה לרכישת פעילויות בתחום הציוד הרפואי. גם שארפ וסוני מתכננות לעשות כך, אבל הן ייאלצו לעשות זאת מעמדת נחיתות.

ליפאן אין משאבי טבע. העושר הגדול שהיא צברה נשען על ייצור יעיל וקידמה טכנולוגית. כיום היא שרויה בדשדוש כלכלי. הוא לא נבע מבזבזנות מצד אזרחיה כמו בארה"ב או מצד ממשלתה כמו באירופה. הדשדוש נבע במידה רבה מאובדן המובילות הטכנולוגית. זוהי נקודה למחשבה עבורנו הישראלים.

שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם. עירוני הוא אנליסט. חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות לסחור או להחזיק ני"ע המוזכרים בכתבה. אין לראות בכתוב ייעוץ השקעות או המלצה לרכישה או מכירה של ני"ע.

התיק המנוהל הוא וירטואלי