close אמות נתוני המסחר המלצות אנליסטים הרשמה לנתונים בזמן אמת חדשות חברה הוסף לתיק אישי   לגרף ניתוח טכני אמות פרסמה הבוקר דו"ח טוב המצביע על צמיחה ב-NOI וב-FFO בשיעור גבוה מהצפי וזאת לצד שערוכים בגין מדד ועדכון תחזיות כלפי מעלה בעיקר בגין רכישות.

ה-NOI מנכסים זהים עלה לעומת הרבעון הקודם בכ-2.2% לאור המדד הידוע ברבעון הראשון (0.9%) ותחילת הנבה של הסכמים מחודשים. הצמיחה מהרבעון המקביל נובעת מהצמדה למדד, חידושי חוזים ורכישת נכסי חברת נס פן. שיעור התפוסה עלה מ-96.8% ל-97%.

"כצפוי החברה ביצעה שערוכים לנכסיה לאור עליית המדד הידוע במחצית הראשונה בשיעור של 2.2%. השערוך בהיקף של כ-100 מיליון שקל היה פחות או יותר בצפי שלנו", אומר נעם פינקו, אנליסט פסגות. "שיעור ההיוון של החברה המשוקלל עומד על כ-8% בדומה לרבעון הראשון."

החברה מציגה FFO של כ-60.2 מיליון שקל(צפי 58.4) לעומת 56.5 מיליון ברבעון הראשון, צמיחה הנובעת מהגידול ב-NOI בעיקר.

טווח תחזית ה-NOI וה-FFO של החברה לשנת 2011 מועלה מ 415-425 מיליון שקל ל-425-430 ומ-230-240 ל-235-240. עיקר השינוי נובע מרכישת נכס במודיעין בחודש יולי אשר יניב NOI שנתי של 12.5 מיליון שקל.

"לפי מאן נכסים נרשמת מגמה של התייצבות מחירים ותפוסות בשוק המשרדים לאחר תקופה של עליות לאור איזון בין הביקוש להיצע", אומר פינקו. "בתל אביב עדיין נרשמו ברבעון הראשון עליות דמי שכירות מתונות. במאן פסימיים לגבי העתיד ארוך הטווח של שוק המשרדים במרכז לאור תוכניות הבנייה המאסיבית וכניסת קבוצות רכישה לענף."

החברה תחלק דיבידנד רבעוני של 14 אגורות המהווה תשואת דיבידנד שנתית גבוהה של 6.3%.

"במידה ותבוטל הפחתת המס המתוכננת ושיעור המס יעלה ל-25% ההשפעה על ההון של אמות תהיה בהיקף של כ-100 מיליון שקל, (4% מסך ההון). אין השפעה תזרימית וההשפעה על המודל שלנו זניחה."

"בשורה התחתונה", אומר פינקו, "דוחות טובים הממשיכים להצביע על המשך הפעילות היציבה. אנו מעלים את מחיר היעד מ-11 ל-11.5 (יורד ל-11.05 לאחר שינוי המס)."

אמות נסחרת בתשואת FFO ל-2011 של 11.5%, מספקת תשואת דיב' של 6.3% ונסחרת במכפיל הון של 0.84. "כל הנתונים מצביעים על המלצת 'קנייה', על אף החשש מעודף היצע בטווח הארוך. נציין גם כי לא נתפלא לראות המשך רכישות בעלי עניין ברמות המחירים הללו."