קניית מדד ת"א 25 באופן סינטטי (שלא דרך תעודת סל):

קניית מדד המעו"ף (ת"א 25) אפשרית בצורה סינטטית, כלומר על ידי שילוב של קניית אופציית CALL בכסף ומכירת אופציית PUT בכסף.

לדוגמה: אם מדד המעוף עומד כרגע על 1192 אז נקנה CALL 1190 ונמכור PUT 1190 (1190 זו הנקודה הכי קרובה למדד ולכן היא נקודת הכסף). בצורה זאת נקבל הפרשים כאשר יעלה המדד מאופציית ה-CALL ( קניית אופציית CALL נותנת תמורה כאשר המדד עולה מעל מחיר המימוש שלה, במקרה זה 1190) ונשלם הפרשים מירידת המדד מאופציית ה- PUT ( מכירת אופציית ה-PUT היא התחייבות לשלם כאשר המדד יורד מתחת למחיר המימוש שלה, במקרה זה 1190).

אם יעלה המדד, אופציית ה-CALL תיתן לנו תמורה בשווי של 100 שקל לכל נקודת מדד שעולה. לעומת זאת, כתיבת אופציית ה-PUT תחייב אותנו לשלם 100 שקל לכל נקודת מדד שתרד, אם תרד. מיועד עבור- משקיע הצופה עלית מדד (בדוגמה אתייחס למעו"ף אך אפשרי לגבי אופציות מכל סוג). יתרונות- קניה ישירה של המדד (בתעודות הסל ישנן דמי ניהול ולכן צורה זו זולה יותר). אם אכן יעלה המדד, המשקיע ירוויח בעלות השקעה מינימאלית (פרמיה נמוכה).

חסרונות- מצריך בטחונות, חשיפה גבוהה לירידת המדד. רווחים/הפסדים- השינוי במדד כפול-100 לאופציות מעו"ף, 10,000 לאופציות מט"ח. ההפסד המירבי הוא מחיר המימוש של ה-PUT כפול 100 מכיוון שאם המדד קורס אז אנו משלמים את ההפרש ממחיר המימוש של ה-PUT למדד בפקיעה כפול 100.

ניתן לקנות חוזה סינטטי כזה גם בשימוש באופציות מט"ח.

לאתר היועצים