אקסלנס מורידה את מחיר היעד של בזק ל-6 שקלים - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אקסלנס מורידה את מחיר היעד של בזק ל-6 שקלים

עם זאת, ההערכה היא כי ההפרדה המבנית תצא לפועל ■ לדברי רוני בירון, אנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', "המצב הנוכחי רחוק מאידיאלי עבור הנהלת החברה ויכולתה לנווט את החברה בתקופה מאתגרת במיוחד"

5תגובות
שאול אלוביץ'
אייל טואג

הסתעפות פרשת בזק ומעצרי הבית הארוכים בהם מצויים בכירים בקבוצה - בהם הבעלים והיו"ר שאול אלוביץ', המנכ"לית סטלה הנדלר ומנכ"ל משרד התקשורת שלמה פילבר - מובילים היום (ב') את רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', להוריד את התחזיות למניית בזק. בירון קבוע יעד נמוך של 6 שקלים למניה, לעומת היעד הקודם, בטרם התפרסם דבר החקירה, של 6.8 שקלים. מניית בזק נסחרת ב-5.55 שקלים, כך שהיעד שאותו קבעה אקסלנס גבוה ממחיר המניה בשוק. 

"ללא קשר עם תוצאות החקירה והשפעתה על בעלי מניות המיעוט, המצב הנוכחי רחוק מאידאלי עבור הנהלת החברה ויכולתה לנווט את החברה בתקופה מאתגרת במיוחד. כמו כן, הסתעפות החקירה דוחקת הצידה את ביטול ההפרדה המבנית מסדר היום, ופוגעת בפרופיל המניה", כותב בירון.

"הנחת הבסיס בשוק הייתה כי היתרונות בגין ביטול ההפרדה המבנית יפצו ואף יאפילו על אובדן ההכנסות במסגרת רפורמת השוק הסיטונאי. זאת, על פי המתווה הרגולטורי של משרד התקשורת מתחילת 2012, שהצביע על ביטול ההפרדה המבנית בטווח של עד תשעה חודשים מיישום אפקטיבי של רפורמת השוק הסיטונאי. במבחן התוצאה בינתיים, בזק נמצאת בצד המפסיד של המשוואה. אנו עדיין מעריכים כי ביטול ההפרדה המבנית יאושר בסופו של דבר, אבל האירועים האחרונים מגדילים את האי ודאות, ומותירים את בזק פגיעה לתחרות גוברת בתחום הקווי".

באקסלנס מניחים דיסקאונט של 10% על מודל התמחור הקודם שלהם לבזק. "למרות האפשרות לתיקון מסוים, אנו מעריכים כי מניית החברה תיסחר מתחת לשוויה הכלכלי עד אשר האבק ישקע סביב החקירה והתמונה הרגולטורית תתבהר. לפיכך, אנו משלבים בחישוב מחיר היעד דיסקאונט של 10% על מודל ה-DCF שלנו, ומורידים מעט את התחזית לטווח הארוך. מחיר היעד שלנו ל-12 חודשים מתעדכן בהתאם ל-6.0 שקל  מ-6.8 שקל (לא כולל דיווידנד למניה בסך 0.48 שקל). מודל ה-DCF מבוסס על  שיעור היוון (WACC) של 7.7%, 0 צמיחה טרמינלית, וחיסכון שנתי של 450 מיליון שקל בטווח הארוך בגין ביטול ההפרדה המבנית". 

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם