תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

KBS פותחת את הקרן להשקעות חדשות בסכום של מיליארד דולר

הקרן, שגייסה 950 מיליון שקל בישראל, הגישה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) טיוטת תשקיף, שבה הציעה לציבור מניות רגילות ■ פתיחת הקרן להשקעות חדשות מאפשרת למשקיעים קיימים לממש אחזקות עד לשיעור של 5% משווי הקרן מידי רבעון

תגובות
פיטר מקמילן וקית' הול מחברת קיי בי אס

KBS Strategic Opportunity, שגייסה בישראל לפני כחצי שנה 950 מיליון שקל, פותחת את הקרן להשקעות חדשות בסכום של מיליארד דולר. קרן הריט, בניהולם של פיטר מקמילן וקית' הול, דיווחה היום (ג') כי הגישה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) טיוטת תשקיף ראשונה, במסגרתה היא מציעה לציבור מניות רגילות בשווי של עד מיליארד דולר. הקרן הדגישה כי טיוטת התשקיף היא שלב ראשוני שאינו מחייב את הקרן, ושעתיד להבשיל רק בעוד מספר חודשים.

הגשת התשקיף תאפשר לפתוח את הקרן להשקעות חדשות, תוך מתן אפשרות למשקיעים קיימים לצאת מהקרן (עד לשיעור של 5% משווי הקרן מידי רבעון). משמעות המהלך היא הפיכתה של KBS – קרן פרטית לא סחירה – לקרן ריט מסוג "NAV REIT", המחויבת מדי יום לפרסם את השווי הנכסי הנקי שלה (NAV). פרסום השווי על בסיס יומי יאפשר למשקיעים למכור או לקנות מניות (המכירה לא תיעשה בבורסה, אלא מחוץ לה).

עד עתה הושקעו ב- KBS Strategic Opportunity כ-560 מיליון דולר, שמונפו בהלוואות בנקאיות וכספי האג"ח מישראל לצורך השקעות חדשות. בעבר עלה חשש שההמרה ל-"NAV REIT" תגרור פדיונות של עד 20% בשנה מצד המשקיעים, שייאלצו את הקרן לממש נכסים בקצב מהיר, דבר שעשוי לפגוע באיתנותה הפיננסית. ואולם, המשקיעים – שכבר ניתנה להם אפשרות יציאה מהקרן - לא ממהרים לפי שעה לממש אחזקותיהם.

מגעים להנפקה בתל אביב

באפשרותה של KBS לסגת מההחלטה להפוך לקרן ריט מסוג "NAV REIT", ולחזור למתכונת הקודמת. האפשרות הזו עשויה להיות רלוונטית באם KBS לא תצליח לגייס הון נטו (כלומר, בניכוי פדיונות ממשקיעים חדשים). KBS הדגישה בדיווח לבורסה כי בביצוע המהלך היא "חותרת לאסטרטגיה של הארכת חיי הקרן, כך שתתקיים לתקופה בלתי קצובה, ובתוך כך צפויה לבצע שינויים במדיניות תוכנית פדיון המניות, באופן ההתקשרות עם חברת הניהול, והיא אף עשויה לבקש את אישורם של בעלי מניות קרן הריט לבטל את סעיף ההנזלה". סעיף ההנזלה קובע שאם הקרן לא תבצע הנפקה ראשונית (IPO) עד יולי 2019, המשקיעים יוכלו לדרוש מימוש מלא של נכסי הקרן.

KBS Strategic Opportunity נמנית על קבוצת קרנות הריט KBS, שהוקמה בשנת 2008 בארה"ב, ונחשבת לשחקן החמישי בגודלו בעולם בנדל"ן למשרדים. הקרן, שמתמחה ברכישת נדל"ן מניב (בעיקר משרדים במחירים הזדמנותיים) מחזיקה ב-22 נכסים בארה"ב בשווי של 1.7 מיליארד דולר. האג"ח שהנפיקה הקרן בתל אביב נסחרות בתשואות לפדיון של 4.9%.

בשבוע שעבר פורסם כי קבוצת KBS במגעים להנפקה ראשונית בתל אביב (IPO). ב-KBS דחו את הפרסום, והבהירו שמהלך שכזה אינו עומד על הפרק כרגע. החסם העיקרי שמונע הנפקה הוא מדיניות המיסוי על קרנות ריט בישראל, במסגרתה מבצעים ניכוי מס במקור למשקיעים בשיעור של עד 48%. גופים מוסדיים המחזיקים בקרנות ריט ישראליות נהנים מפטור מניכוי המס, ולכן ההשקעה בקרנות ריט ישראליות כדאית עבורם.

מנגד, השקעה בקרנות ריט זרות אינה מוכרת במסגרת ההקלות – ולכן צפויה למנוע ממשקיעים מוסדיים להשקיע כספים בקרנות ריט זרות, גם כאלה שמנפיקות בתל אביב. ככל הנראה, מדיניות המיסוי על קרנות ריט אינה צפויה להשתנות בעתיד הקרוב, במיוחד לאחר חקיקת "חוק הריטים" החדש, כך שהנפקה של KBS אינה עומדת על הפרק.



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם