תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

להפוך 25 מיליון דולר לחצי מיליארד: JVP מימשה אחזקותיה בסייבר ארק

קרן ההון סיכון הישראלית, שהחזיקה 38% מחברת הסייבר לאחר הנפקתה בנאסד"ק, השלימה באחרונה את מימוש כל אחזקותיה בה ■ סייבר ארק הונפקה לפני כשנתיים, ומאז קפץ שווייה מ-470 מיליון דולר ל-1.7 מיליארד דולר ■ הרווח מגלם תשואה שנתית ממוצעת יותר מ-25%

2תגובות
עובדי סייבר ארק בהנפקת החברה

אחד התחומים החמים בעולם הטכנולוגיה בשנים האחרונות הוא הסייבר. תחכום של התוקפים ומתקפות מתוקשרות - בין השאר, גניבת פרטים של כרטיסי אשראי מרשת הקמעונות טרגט, הפריצה לחברת סוני וגניבת פרטים של משתמשי לינקדאין - הובילו לכך שמנהלי החברות והדירקטורים הפנימו כי הסכנה לחברות שלהן הלכה וגדלה. ההשקעות בתחום גדלו, מניות הסייבר עלו, והמשקיעים רשמו תשואות יפות על השקעותיהם.

אחת הנהנות מהמגמה היתה קרן ההון סיכון JVP הישראלית, שהחזיקה במניות סייבר ארק סייבר ארק נתונים גרפים עבור סייבר ארק שער שינוי לאתר Finance   במשך 14 שנה. באחרונה השלימה הקרן מימוש של כל מניותיה בסייבר ארק ברווח שמוערך ביותר מ–500 מיליון דולר, כך נודע ל–TheMarker. ב–JVP סירבו להתייחס לידיעה.

הקרן צריכה לעדכן את רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) לגבי אחזקותיה פעם בשנה. בפברואר האחרון עידכנה הקרן כי היא מחזיקה ב–11% ממניות סייבר ארק, אך זימון לאסיפת בעלי מניות מיוני העלה כי כבר אז ירדה הקרן אל מתחת לרף של בעלת עניין. עכשיו, כאמור, מימשה הקרן את שאר אחזקותיה.

סייבר ארק מתמחה בהגנה מפני מתקפות סייבר מתוחכמות ואיומים מתקדמים. החברה היתה אחת הראשונות שהבינה כי ארגונים צריכים להתגונן גם מפני מתקפות שעקפו את הפיירוול, אך לקח שנים רבות עד שהאיומים נהיו מוחשיים, והחברה החלה לקצור את הפירות על הזיהוי המוקדם של הצורך הזה.

החברה הוקמה ב–1999 בידי המנכ"ל הנוכחי, אודי מוקדי, ושותפו אלון כהן, ושלוש שנים לאחר מכן גייסה הון מ–JVP ומקרן ההון סיכון ורטקס. במהלך השנים השקיעה JVP בסייבר ארק באמצעות שתי קרנות. לפי הערכות, היקף ההשקעות שלה הגיע במהלך השנים ל–25 מיליון דולר, והסכום שבו מימשה את המניות נע סביב 550 מיליון דולר. הרווח מגלם תשואה שנתית ממוצעת של יותר מ–25%.

קרן JVP, שמנהלת כיום כ–1.1 מיליארד דולר בשבע קרנות, השקיעה במהלך השנים ביותר מ–120 חברות וביצעה יותר מ–30 אקזיטים — מתוכם 12 הנפקות בנאסד"ק, והשאר מיזוגים ורכישות. בסך הכל הגיע השווי הכולל של העסקות ליותר מ–20 מיליארד דולר. אחד האקזיטים הבולטים שלה הוא בחברת קליקטק השוודית שהנפיקה בנאסד"ק. בשנתיים האחרונות ביצעה הקרן שני אקזיטים בחברות שנמכרו — חברת השבבים אלטייר שנמכרה לסוני תמורת 220 מיליון דולר, וסיי־אקטיב שנמכרה לפיי־פאל תמורת 60 מיליון דולר. באחרונה דורגה JVP בדו"ח של חברת המחקר האמריקאית פרקין (Perqin) כאחת הקרנות הטובות בעולם, מבחינת הצגת תוצאות טובות ועקביות לאורך השנים.

המניה מאז ההנפקה , בדולרים

הקרן מנוהלת בידי גדי תירוש, קובי רוזנגרטן ורפי קסטן. JVP הוקמה בידי אראל מרגלית (שכום הוא ח"כ במחנה הציוני), שהוביל את ההשקעות בסייבר ארק, ואף כיהן כיו"ר החברה עד כניסתו לחיים הפוליטיים. מי שהחליף אותו בתפקיד היו"ר היה תירוש. ביולי, על רקע ההחלטה לממש את אחזקות הקרן בחברה, הוחלף תירוש בידי מוקדי, שמשמש כיום יו"ר ומנכ"ל החברה.

במהלך השנים קיבלה הקרן שלוש החלטות השקעה אסטרטגיות, שהוכיחו את עצמן במהלך השנים — ההשקעה בחברה בתקופה שלאחר בועת הדוט־קום, הגדלת האחזקות בחברה ב–2011, ואי־מימוש המניות בהנפקה עצמה.

האקזיטים הגדולים של JVP

מוקדי אמר באחרונה בראיון ל–TheMarker כי "ב–2001 היתה דממת אלחוט, והיה קשה מאוד לגייס כסף מהמשקיעים בארה"ב ובאירופה. במקרה הזה, הנוכחות שלנו בישראל ושמירה על הקשרים שלנו עזרה מאוד, ושנה לאחר מכן גייסנו כסף מקרנות ההון סיכון JVP וורטקס. זה הכסף שלהן שעזר לנו לבנות את עצמנו. האנג'לים שהשקיעו בנו היו סבלניים לכל אורך הדרך, וגם הקרנות נשארו אתנו עוד שנים רבות".

ב–2011 גייסה JVP קרן נוספת, שהמטרה שלה היא השקעה בחברות בשלות שכבר נמצאות בפורטפוליו של JVP. הקרן הזאת רכשה מניות של סייבר ארק כבר באותה שנה, כשלהשקעה בחברה נכנס גם בנק ההשקעות גולדמן סאקס, שרכש 24% ממניות החברה לפי שווי של 165 מיליון דולר.

תוצאות סייבר ארק במיליוני דולרים

בהנפקה שהתבצעה שלוש שנים לאחר מכן החליטה JVP לא לממש מניות, ונשארה עם אחזקה של 38%. שווי החברה עלה כבר ביום המסחר הראשון ל–900 מיליון דולר. הפעם הראשונה שהקרן "פגשה את הכסף" היתה בהנפקת מניות משנית, שהתבצעה חצי שנה לאחר ההנפקה, עם סיום תקופת החסימה. שווי החברה כבר התקרב באותם ימים ל–2 מיליארד דולר. JVP מכרה כ–6% ממניות החברה בסכום של 115 מיליון דולר. לאחר הנפקת מניות משנית נוספת, שלאחריה נשארה עם כ–20% מהמניות, השלימה החברה מימוש של כ–300 מיליון דולר. את שאר מניותיה מימשה הקרן במשך תקופה ארוכה באמצעות מכירה של מניות בשוק.

סייבר ארק, שהמנכ"ל שלה יושב בבוסטון והנהלתה ומרכז הפיתוח בפתח תקווה, נהנית, כאמור, מהגאות בשוק הסייבר. החברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי בכל הרבעונים מאז ההנפקה, וצופה כי ההכנסות שלה ב–2016 יהיו 215 מיליון דולר, שמשקפות צמיחה של 34%. בניגוד לחברות סייבר אחרות, כמו פאלו אלטו ואימפרבה, סייבר ארק רושמת רווחיות נאה, וצופה כי הרווח הנקי השנתי יסתכם ב–42 מיליון דולר. המניה שלה מושפעת גם מאי־ודאות לגבי המשך הביקושים בשוק הסייבר, לנוכח החששות כי החברות יפחיתו את ההוצאות על הגנת סייבר, או יתמקדו בתחומים ספציפיים.

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות



תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם