השפל בתשואות האג"ח: סלע נדל"ן גייסה אג"ח צמודות למדד ל-8 שנים בריבית של 1.96% - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

השפל בתשואות האג"ח: סלע נדל"ן גייסה אג"ח צמודות למדד ל-8 שנים בריבית של 1.96%

במהלך השלב המוסדי אתמול, נרשמו ביקושים גבוהים של 780 מיליון שקל, כשהחברה גייסה כ-245 מיליון שקל ■ אתמול החל בנק ירושלים לסקר את המניה בהמלצת "תשואת יתר": "תשואת הדיווידנד הנדיבה מהווה הזדמנות טובה למשקיע סולידי לתפוס פוזיציה"

תגובות

תשואות השפל בשוקי האג"ח מאפשרות לחברה נוספת להשלים גיוס חוב בבורסה בריבית נמוכה מאוד - ולתקופה ארוכה במיוחד. קרן הריט סלע נדל"ן השלימה אמש (ב') את השלב המוסדי בהנפקת סדרת אג"ח חדשה, צמודה למדד. שלב המכרז המוסדי ננעל בביקושים גבוהים של כ-780 מיליון שקל. הריבית על האג"ח נקבעה ברמה נמוכה מאוד של 1.96% למח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך של 7.9 שנים. בסך בכול גייסה החברה כ-245 מיליון שקל.

לקראת הגיוס אישרה מידרוג את דירוגה של סלע נדל"ן ברמה של A1 (בינונית גבוהה) עם אופק "יציב". הסדרה שמנפיקה החברה כעת היא כאמור חדשה, סדרה ג', והיא מצטרפת לשתי סדרות של החברה שכבר נסחרות בבורסה. החברה תבצע בימים הקרובים את השלב הציבורי של ההנפקה. גדי אליקם, מנכ"ל סלע נדל"ן, הדגיש כי הסכום שגויס ישמש את הקרן לרכישת נכסים מניבים. הגיוס בוצע בהובלת אקסלנס חיתום ואיפקס חיתום ובליווי משרד עורכי הדין מיתר.

מימין: היו"ר סלבין, מנכ"ל החברה גדי אליקם ומנכ"ל חברת הניהול אלי בן חמו
אייל טואג

סלע נדל"ן, שהוקמה ב-2007, היא קרן הריט השנייה שהוקמה בישראל. בבעלות הקרן – שנסחרת לפי שווי שוק של כ-790 מיליון שקל - 24 נכסים מניבים בשווי כולל של כ-1.7 מיליארד שקל ובשטח כולל של כ- 168 אלף מ"ר ובהם משרדים, שטחי מסחר, לוגיסטיקה, מלונאות ותחנות דלק. כמו כן, בבעלות החברה חניונים בשטח של כ-100 אלף מ"ר. הקרן הניבה למשקיעים תשואת דיווידנד של 5.6% ב-12 החודשים האחרונים, המגלם את סכום הדיווידנד שחולק ביחס למחיר המניה בשוק.

קרן ריט (REIT – Real Estate Investment Trusts) היא קרן השקעה בנדל"ן. מדובר במכשיר פיננסי שהועתק מארה"ב, הכפוף לכללי רגולציה נוקשים, אך גם מעניק למשקיעים מספר הטבות. לפי כללי הרגולציה, קרן ריט מחויבת להיסחר בבורסה; להתנהל ללא בעל שליטה מוגדר; היא מוגבלת בשיעור מינוף של עד 60%; וחייבת לחלק 90% מהרווח לפחות כדיווידנד. אם מתקיימים תנאים אלו - החברה פטורה מתשלום מס חברות, כך שיותר רווחים יכולים להגיע לכיסי המשקיעים.

אתמול פירסמה מחלקת הברוקראז' של בנק ירושלים סיקור ראשון לסלע נדל"ן. האנליסט ישי ששון העניק למניה המלצה של "תשואת יתר" במחיר של 7.2 שקלים, לעומת מחיר יעד 6.4 שקלים בבורסה, כלומר פוטנציאל עלייה של 13%. ששון הדגיש כי "תשואת הדיווידנד הנדיבה הקיימת בחברה והפער ביחס לשווי הכלכלי הנאמד (האפסייד), מהווים הזדמנות טובה למשקיע סולידי לתפוס פוזיציה נאה במניית החברה".

ששון הוסיף וציין כי "סלע נדל"ן, בהיותה קרן ריט קטנה יחסית, סבלה במשך תקופה ארוכה מ'דיסקאונט קוטן', נוכח העובדה שלא צברה מסה קריטית של נכסים, דבר שהאריך את משך תקופת הצמיחה שלה. נכון להיום, כאשר שווי השוק שלה עומד על כ-900 מיליון שקל, והינה ממוקמת בקדמת מדד היתר, הרי שלהערכתנו היא נמצאת על נקודת פריצת תקרת זכוכית זו. בנסיבות אלו נראה כי מידת היעילות והניצול שבחברה עשויים להשתפר באופן מהותי.

"בנוסף, קיומם של שטחים פנויים שלהערכתנו החברה תעשה מאמץ רב להשכירם בשנה הקרובה עשויים לשפר את הפרמטרים התפעוליים כמו גם להפחית את הדיסקאונט הקיים (המתומחר ביתר להערכתנו), נוכח היותם נכסים עודפים בעיני השוק".

סלע רשמה במחצית הראשונה של 2016 עלייה של 17% ב-NOI (ההכנסה התפעולית נטו מנדל"ן) ביחס לתקופה המקבילה. הגידול נבע בין היתר מרכישת נכסים חדשים ב-2015 וב-2016, והיה בין הגורמים שסייעו לחברה להכפיל את הרווח הנקי במחצית ל-40 מיליון שקל. על סמך הגידול ברווח הרבעוני, סלע קפיטל הודיעה עם פרסום הדו"חות כי תחלק דיווידנד של 13 מיליון שקל. ב-2015 חילקה סלע קפיטל דיווידנדים בסכום של 43 מיליון שקל, והיא צופה שסכום זה יגדל ל-52 מיליון שקל ב-2016. לפי דיווחי החברה, תשואת הדיווידנד בפועל בין 2009 ל-2015 היתה כ-8.5%.

 

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם