אריאב: "לאסור על הבנקים לתת שירותי ברוקראז' לקרנות ולגמל" - שוק ההון - TheMarker
תיק מניות

רשימת קריאה

רשימת הקריאה מאפשרת לך לשמור כתבות ולקרוא אותן במועד מאוחר יותר באתר,במובייל או באפליקציה.

לחיצה על כפתור "שמור", בתחילת הכתבה תוסיף את הכתבה לרשימת הקריאה שלך.
לחיצה על "הסר" תסיר את הכתבה מרשימת הקריאה.

לרשימת הקריאה המלאה לחצו כאן

אריאב: "לאסור על הבנקים לתת שירותי ברוקראז' לקרנות ולגמל"

"הבנקים יכולים להציע מחירים טורפניים, שהם מחירי הפסד, כדי להוציא את חברות הברוקראז' מהשוק", כך אומר מנכ"ל משרד האוצר לשעבר, במחקר מיוחד שהוכן עבור איגוד חברי הבורסה שאינם בנקים

8תגובות

"מדיניות ההיצף לכאורה שננקטת על ידי הבנקים תביא להקטנת חלקם של הברוקרים הפרטיים עד כדי היעלמותם מהשוק" - כך מזהיר פרופ' ירום אריאב במחקר מיוחד שהוכן עבור איגוד חברי הבורסה (ברוקראז') שאינם בנקים. אריאב, מנכ"ל משרד האוצר לשעבר, מסביר כי במבנה השוק הקיים, הבנקים יכולים להציע מחירים נמוכים ביותר - "מחירים טורפניים שהם מחירי הפסד" - כדי להוציא את חברות הברוקראז' מהשוק.

שוק הברוקראז' מספק שירותי קנייה ומכירה של ניירות ערך ושירותי אנליזה והמלצות לפעולות בהם. הענף נחלק בין הלקוחות הפרטיים (בעיקר משקי בית) לבין הלקוחות העסקיים. השוק הפרטי, שבו פועלים הבנקים לבדם, כולל בין היתר חשבונות עובר ושב וחשבונות ניירות ערך. השוק העסקי כולל פעילות של קרנות נאמנות, קופות גמל וקרנות פנסיה, ומספק בעיקר שירותי סליקה. בשוק זה מתנהלת תחרות בין הבנקים לבין הברוקרים הפרטיים.

ירום אריאב
אמיל סלמן

אריאב מציין כי על רקע המאפיינים השונים שלהם, רמת התמחור בשני השווקים שונה לחלוטין - כך שהלקוחות הפרטיים משלמים מחירים גבוהים בהרבה מהעסקיים. "בהיעדר תחרות אפקטיבית בין הבנקים לבין עצמם בשוק הפרטי, שיעורי עמלות הקנייה והמכירה של ניירות ערך גבוהים במאות אחוזים מאלה שנגבים בשוק העסקי - השוק התחרותי שבו קיימת תחרות ממשית בין הבנקים לבין הברוקרים הפרטיים", קובע אריאב.

חוסר יכולתם של הברוקרים הפרטיים להתחרות עם הבנקים על השירותים למשקי הבית , יחד עם "הכיסים העמוקים" של הבנקים ויכולתם להוריד מחירים למגזר העסקי ("מחירי היצף"), הביאו לשחיקה משמעותית בהכנסות של חברות הברוקראז' הפרטיות. על פי המחקר, שסקר את נתוני 2010, חלקם של הברוקרים הפרטיים מההכנסות בענף היה כ-13% בלבד.

עמ 55 אינפו הברוקראז' נדחק החוצה

אריאב מציין שהעובדה שהבנקים מפיצים ומנהלים את קרנות הנאמנות וקופות הגמל נותנת להם יתרון משמעותי מול הברוקרים הפרטיים ויוצרת פוטנציאל לניגוד עניינים. לדבריו, לבנקים יש לכאורה אפשרות להעדיף הפצה של קרנות נאמנות וקופות גמל שמבצעות אצלם את פעילות הברוקראז'. "זהו יתרון משמעותי, שדוחק את הברוקרים הפרטיים ומקטין את חלקם בשוק", כותב אריאב. "ניגוד עניינים מובנה זה הוא מצב בלתי נסבל, שיש למנוע או למצער לצמצם".

אריאב מזהיר כי המשך המגמה הקיימת תביא לשליטה מוחלטת של הבנקים בתחום הברוקראז', שתביא להגדלת הריכוזיות בתחום, לעליית מחירים, לפגיעה באיכות שירותי הברוקראז' ולפגיעה בצרכנים. לפיכך, אריאב ממליץ לאסור על הבנקים לתת שירותי ברוקראז' לקרנות ולקופות הגמל. מדובר בפגיעה לא קטנה, שכן רק ב-2010 הרוויחו הבנקים כ-900 מיליון שקל מעמלות הפצה ותפעול של הקרנות והקופות, לצד ההכנסות הנוספות מפעילות ברוקראז'.

"לברוקרים הפרטיים תחום פעילות והתמחות אחד - מסחר בניירות ערך - שהוא מקור הכנסתם היחיד, ואילו אצל הבנקים פעילות הברוקראז' היא רק אחת מהפעילויות שיוצרות הכנסה", כותב אריאב. "תפקידה של הרגולציה הוא להבטיח את קיומם של כל סוגי הדגים באוקיאנוס שוק ההון, ולהבטיח שהגדולים לא בולעים את הקטנים בגלל העדפה רגולטורית שמפלה לטובה דווקא את הגדולים", הוא מסכם.

הירשמו עכשיו: עדכונים שוטפים משוק ההון בישראל ישירות למייל
נא להזין כתובת מייל חוקית
ברצוני לקבל ניוזלטרים, מידע שיווקי והטבות


תגובות

דלג על התגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר

כתבות שאולי פיספסתם