>> "מדוע טבע זקוקה לזה", "למה זה טוב" ו"למה דווקא עכשיו" הן שלוש מהשאלות שעלו כשחברת close טבע נתוני המסחר המלצות אנליסטים הרשמה לנתונים בזמן אמת חדשות חברה הוסף לתיק אישי   לגרף ניתוח טכני טבע הודיעה שב-30 במאי, לאחר 30 שנה של מסחר בנאסד"ק, יחלו המניות שלה להיסחר בבורסה של ניו יורק (NYSE). נאסד"ק היתה הבורסה שבה הנפיקה טבע את מניותיה לראשונה ב-1982, ובה צמחה משווי שוק של מאות מיליוני דולרים לשווי של 38 מיליארד דולר.

לארי לייבוביץ, סמנכ"ל התפעול של בורסת ניו יורק, משוכנע שכן, ומפרט את הסיבות בראיון ל-The Marker. יתרה מזו, טבע אינה החברה האחרונה ברשימת היעדים שלו, ולהערכתו חברות נוספות יצטרפו אליה במעבר לבורסה של ניו יורק.

מה מבדיל בין הבורסה של ניו יורק לנאסד"ק?

"ההבדל הבולט הוא בשיטת המסחר. close נאסד”ק נתוני המסחר המלצות אנליסטים הרשמה לנתונים בזמן אמת חדשות חברה הוסף לתיק אישי   לגרף ניתוח טכני נאסד"ק היא מערכת מסחר אלקטרונית. בבורסה של ניו יורק יש עושה שוק שאחראי למסחר במניה - הוא דואג לספק לה נזילות ובכך להקטין את התנודתיות. הבדלים אחרים נוגעים לנושאים כמו שיווק, מיתוג והכרה עולמית.

"הבורסה של ניו יורק מאפשרת ללקוחות לסחור בליסבון, לונדון, פאריס, בריסל ואמסטרדם, לאחר שהתמזגה עם יורונקסט ונהפכה לבורסה הטראנס-אטלנטית הראשונה. מעבר לכך, 80% מהחברות במדד 500 Fortune ומרבית חברות הפארמה הגדולות נסחרות בבורסה של ניו יורק, וכך גם מרבית המותגים העולמיים הגדולים - כמו יבמ, מורגן סטנלי, גולדמן סאקס ופרוקטר אנד גמבל".

נאסד"ק מזוהה עם חברות הטכנולוגיה והביוטכנולוגיה.

"בעבר חברות הטכנולוגיה והביוטכנולוגיה לא עמדו בתנאי הרישום לבורסה של ניו יורק, ולכן הנאסד"ק היתה ביתן הטבעי אבל ב-2007 שינינו את הכללים ומאז הגענו לשיעורי חדירה יפים במגזרים האלה".

כל הנימוקים שהזכרת בעד בבורסה של ניו יורק היו נכונים לפני שנה, שלוש שנים וחמש שנים. סביר להניח שזו לא היתה הפעם הראשונה שבה ניסיתם לשכנע את טבע לעבור צד. מה היה הנימוק שהכריע את הכף לטובתכם הפעם?

"אני לא יכול לומר לך מה היה הנימוק המנצח או למה דווקא עכשיו. לפעמים חברות מרגישות שזהו הזמן לעשות את הצעד למדרגה הבאה. אתה יכול להיות בטוח שיש להם סיבה טובה לעבור, כי אפילו דמי הרישום למסחר אצלנו גבוהים במאות אלפי דולרים לשנה לחברות בעלות הון מניות נפרע גדול כמו זה של טבע.

"מעבר לזה שיפרנו בשנים האחרונות את איכות הפלטפורמה שלנו, ואני מפנה אותך לדבריו של פיליפ פרוסט, יו"ר טבע, שאמר בהודעה לעיתונות שהבורסה של ניו יורק היא הגדולה בעולם, ועל מערכת המסחר שלנו שהיא לא רק חזית הטכנולוגיה אלא גם מאפשרת חדירה לשווקים בינלאומיים".

מעבר לשיקולים של מיצוב וחדירה לשווקים בינלאומיים, אתה יכול להצביע על תועלות ספציפיות שצומחות לטבע מהמעבר מנאסד"ק לבורסה של ניו יורק - כמו למשל תנודתיות נמוכה יותר, מכפילי רווח גבוהים יותר או נזילות משופרת?

"אלה דברים שתלויים בענף שבו פועלת החברה ובחברה עצמה. מה שאני כן יכול לומר זה שאנחנו מרגישים מאוד בנוח עם הערך שהמסחר בבורסה של ניו יורק מייצר לחברות".

המשקיעים בחברות להוטים להנפיק

לייבוביץ מתחמק כשהוא נשאל מי יזם את המהלך להעברתה של טבע. הוא מעדיף לדבר על חזון משותף ועל יחסים שנבנו במשך שנים, כך שסביר להניח שהעובדה שיו"ר טבע פרוסט - שמחזיק בבעלות חלקית ובשליטה ברשימה נאה של חברות בבורסה של ניו יורק - לא חסם את המהלך בגופו, סייעה להשלמתו המוצלחת.

האם חברות ישראליות נוספות יילכו בעקבות טבע ויעברו ל-NYSE?

"מלבד טבע נסחרות אצלנו חברות כמו גזית גלוב, וסלקום חוגגת בימים אלה חמש שנות מסחר בבורסה של ניו יורק. אנחנו מדברים עם חברות היי-טק נוספות ומנסים לשכנע אותן ביתרונות של הפרישה הגלובלית של הבורסה של ניו יורק, ולגבי ההשפעה החיובית של הרישום בה על המיצוב של החברות והיכולת שלהן למשוך משקיעים בינלאומיים. אני חייב להגיד שהטיעונים שלנו מוצאים אוזן קשבת".

האם מהלך העליות שעשו מדדי המניות בחודשים האחרונים יביא להנפקה של חברות ישראליות נוספות בבורסה של ניו יורק?

"צבר התשקיפים לקראת הנפקה ראשונה הוא הגדול ביותר זה עשר שנים. מלבד העליות במדדי המניות ישנם גורמים אחרים שתומכים בהנפקות, כמו ירידה של מדד התנודתיות לרמה נמוכה ואינדיקציות רבות לשיפור בכלכלה האמריקאית.

"ב-12 השנים האחרונות היו שתי מפולות, התפוצצות בועת האינטרנט ב-2001 והמשבר הפיננסי של 2007-2008. זה גרם לכך שהגיל הממוצע של חברה שמבצעת הנפקה ראשונה של מניותיה עלה מארבע שנים ב-1999 לשמונה שנים כיום, וזוהי גם הסיבה לכך שהמשקיעים במניות של חברות פרטיות להוטים להנפיק אותן כל עוד מדד התנודתיות נמוך.

"לכן נראה גידול במספר החברות שינפיקו את מניותיהן בעתיד הקרוב. הדברים האלה חלים גם על חברות טכנולוגיה ישראליות שבמרביתן מושקעות קרנות הון סיכון - חלק לא מבוטל מהן מתקרב לסוף חיי הקרן, ומנהליהן חייבים להחזיר את הכסף ואת המניות למשקיעים.

"קרנות הון סיכון שהן בעליהן של חברות כאלה בוחנות כיום מכירה של החברות לחברות ענק או לחלופין הנפקה בארה"ב. הנפקה מאפשרת לקרנות להנזיל את השקעתן בלי לאבד את הזהות הישראלית של החברות שבהן השקיעו, ולשמר את תרבות היזמות שהניעה את תהליך הצמיחה שלהן ואת ההתרחבות של הכלכלה הישראלית".

כמה חברות ישראליות נמצאות בצנרת ההנפקות שלכם?

"לא הייתי רוצה להיכנס לפרטים אבל יותר מחמש".

עד כמה השיקול הגיאופוליטי, למשל חשש מעימות עם איראן, משפיע על הביקוש לחברות ישראליות?

"אני כמעט שלא מרגיש בכך - וכמעט שלא מקבל שאלות בעניין. יש התעניינות רבה בכלכלת ישראל שצומחת בקצב יפה יחסית למדינות מערביות אחרות, ביזמות ובחדשנות הישראליות ובמספר רב של מוצרים מעניינים שהחברות הישראליות מביאות לשוק".