"עוד רבעון סביר של EQY1, אשר בנטרול השפעות חד"פ מציגה שיפור מתון בפרמטרים התפעוליים" מסביר אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון. "כפי שהערכנו ברבעונים קודמים, EQY1 ממשיכה במלאכת טיוב הפורטפוליו והשבחתו ע"י עסקאות רכישה ומכירה, כאשר במהלך 2011 רכשה נכסים בכמיליארד דולר ומנגד מכרה נכסים בכ-700 מיליון דולר" הוסיף עציוני.

המהלך שמבצעת גזית גלוב הוא מעבר אל אזורים חזקים יותר בארה"ב, תוך שהיא מממשת החזקותיה מהאזורים החלשים יותר. אם בעבר התרכזה הפעילות של החברה באזור פלורידה הרי שהיום עיקר הפעילות מועברת לנכסים באזורים ניו יורק, מיאמי וסן פרנסיסקו הנחשבים לאזורים טובים יותר.

התזרים הנקי שהחברה הצליחה לייצר בנטרול השפעות חד פעמיות כגון שערוכי נכסים (FFO) הסתכם ברבעון הרביעי בכ- 30.5 מיליון דולר (0.25 דולר למניה), גידול של 18% מהרבעון המקביל אשתקד. תוצאות הרבעון הרביעי כללו השפעות חד פעמיות בהיקף נטו של כ- 0.04 דולר למניה, בנטרול הכנסות והוצאות בעלות אופי חד פעמי עמד ה-F.F.O על 0.29 דולר למניה.

בשורה התחתונה ההפסד המיוחס לבעלי המניות ברבעון הרביעי הסתכם בכ-3.7 מיליון דולר (0.04 דולר למניה), לעומת רווח נקי של כ-8.3 מיליון דולר (0.09 דולר למניה) ברבעון המקביל. בשנת 2011 כולה הסתכם הרווח הנקי בכ-33.6 מיליון דולר, גידול של 34% מהרווח הנקי בשנה המקבילה.

ג'ף אולסון, מנכ"ל 1EQY, התייחס למדיניות החברה בשנה האחרונה וציין כי "מחזרנו הון בצורה אקטיבית בשנת 2011 עם למעלה ממיליארד דולר ברכישות של נכסים ו-700 מיליון דולר במכירת נכסים. עסקאות אלה שדרגו וגיוונו בצורה משמעותית את הפורטפוליו שלנו בשווקי הליבה בניו יורק, בוסטון, סן פרנסיסקו, לוס אנג'לס ומיאמי. העובדים שלנו עשו עבודה מצוינת בשילוב נכסים חדשים ושיפור הפלטפורמה התפעולית".

נראה כי מדיניות הרכישות של החברה תמשיך גם לשנת 2012 כאשר ברבעון הנוכחי חתמה החברה על ארבעה הסכמי רכישה לנכסים בהיקף של 190 מיליון דולר. עם פרסום הדוחות אישרה החברה את תחזית ה-FFO שלה לשנת 2012 אשר צפויה לעמוד בטווח של 1.04-1.12 דולר למניה בנטרול השפעות חד פעמיות.

המלצות אנליסטים

אלעד קראוס, אנליסט הנדל"ן והאנרגיה של הראל פיננסים, ציין כי "החברה (EQY) מתומחרת במלואה (בדומה לFCR) והצפת השווי בגזית גלוב צפויה להגיע מאירופה, דרך אטריום. לגבי גזית גלוב, החברה האם של אקוויט וואן זקף קראוס דיסקאונט סחיר של כ-13.5% - דיסקאונט ממוצע ביחס לעבר.

אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון,ציין כי "אני חושב שהמניה (EQY1) נסחרת בפרמייה של 10% מהשווי הראוי שלה". לגבי גזית גלוב ציין עציוני כי היא נסחרת בדיסקאונט של 14% לעומת השווי הסחיר ו-22% לעומת השווי הכלכלי שלה ולכן ממליץ לקנות מניית גזית גלוב במחיר יעד של 50.

האנליסטים של מריל לינץ' שומרים על המלצת "תשואת חסר" שהורידו לאחרונה למניית אקוויטי וואן, ומציינים כי קיימים מספר גורמים אשר עלולים להשפיע על המנייה באופן שלילי, כגון האטה במכירות, עלייה במקרי פשיטות הרגל בשוק ועלייה משמעותית של הריבית לטווח-ארוך.

עם זאת, במריל לינץ' חוזרים על הבעת האמון בהנהלה החזקה של החברה - ומאמינים כי החברה תחל להציג תוצאות חיוביות משמעותיות כבר ב-2013. האנליסטים רואים בשנת 2012 כ"שנת מעבר" עבור החברה, שבמהלכה תבצע מהלכים משמעותיים וביניהם הפתיחה הרשמית של The Gallery of Westbury ברבעון האחרון של השנה, וכן צפויה לקדם את פיתוח ה-Serramonte Center בדיילי סיטי.

בשורה התחתונה - האנליסטים של מריל לינץ' שומרים על המלצת "תשואת חסר", במחיר יעד של 18 דולר - ועם צפי לשיפור משמעותי ב-2013.

ליאת גלזר ואמיר ארד, אנליסטים בבית ההשקעות אקסלנס נשואה, מערכיים כי מכירת הנכסים עתידה לפגוע בתוצאות לטווח הקצר. "אנו צופים שההשפעות אמנם ייראו ביתר שאת במהלך הרבעון הראשון של 2012, אולם מכירת הנכסים הפחות עמידים של החברה מעמידה את אקוויטי במצב אסטרטגי טוב יותר. יציבות החברה ויחסי איתנות מצוינים יאפשרו לה ביצוע רכישות או פיתוח עצמי של נכסים במהלך השנה הקרובה".