"הקיטון המשמעותי בפעילות המשקיעים הזרים בשוק הישראלי, לצד העובדה כי המשקיעים המוסדיים מסיתים חלק מהשקעותיהם דווקא לכיוון השווקים הבינלאומיים, הם אלה מבססים את מגמת המסחר בשוק המניות הישראלי", כך כותבים כלכלני close לאומי נתוני המסחר המלצות אנליסטים הרשמה לנתונים בזמן אמת חדשות חברה הוסף לתיק אישי   לגרף ניתוח טכני בנק לאומי בסקירת שוק ההון השבועית שלהם.

זאת, לאחר שנתוני בנק ישראל שפורסמו השבוע הצביעו על המשך פדיונות גדולים של תושבי חוץ בשוק המק"מ ועל השקעות רחבות היקף של המוסדיים הישראליים בשוקי המניות בחו"ל, ובעיקר בארה"ב.

בבנק לאומי מציינים כי למרות יציאת הכספים משוק ההון הישראלי, סטיות התקן הנמוכות הגלומות באופציות המעו"ף מצביעות על היעדר חשש משמעותי מצד המשקיעים ומתיישבות עם מגמת הדשדוש שמאפיינת לאחרונה את שוק המניות המקומי. "השוק המקומי בלט עדיין בחולשה יחסית לשווקים מעבר לים" כותבים בלאומי ומציינים את מחזורי המסחר הנמוכים שאיפיינו את השבועות האחרונים.

מה שימשיך לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, מעריכים בבנק, יהיו ההתרחשויות באירופה, התנודתיות הגבוהה שלוותה את המסחר בשנת 2011 אף היא תימשך להערכתם. ואולם, להערכתם, התמחור הנוכחי של שוק המניות "משקף נאמנה את האתגרים הרבים העומדים בפני החברות בשוק המקומי ובראשן התמודדות עם ההידוק הרגולטורי, קושי במימון הפעילות ומודעות הצרכן הישראלי לכוחו". רמת המכפילים נמוכה ביחס לעבר, הם אומרים, הופכת את האפיק המנייתי לאטרקטיבי עבור משקיעים ארוכי טווח שאינם חוששים מתנודתיות.

בשוק האג"ח, מעריכים כלכלני הבנק, האפיק הממשלתי יושפע בשנה הקרובה מיכולת גוש האירו להתמודד עם משבר החובות ומן ההתפתחויות באפיק הקונצרני הנוגעות ליכולת החברות בשוק המקומי למחזר חוב ולגייס אשראי. במישור האינפלציוני, סבורים בלאומי כי האינפלציה צפויה גם השנה להיות בתחום יעד יציבות המחירים כפי שמשתקף גם מציפיות השוק. לאור האמור ממליצים בבנק להחזיק בתמהיל מאוזן בין האפיק השקלי לזה הצמוד.

"ההערכות הרווחות בשוק ממשיכות להצביע על המשך תוואי של ירידה בריבית המוניטארית. בנוסף, הביקושים המקומיים צפויים לתמוך ברמת התשואות באפיק הממשלתי, גם בהתחשב בגידול הצפוי בגיוסים", הוסיפו הכלכלנים, ועל סמך כך המליצו על השקעה במח"מ בינוני-ארוך באפיק זה.

בכל הנוגע לאג"ח קונצרני, מוטרדים בלאומי מהורדות הדירוג והסדרי החוב הצפויים להמשיך ולהשפיע על הסנטימנט. בשל כך, ממליצים בבנק על השקעה באגרות חוב המשתייכות לחברות בעלות איתנות פיננסית גבוהה במח"מ ממוצע של כ-3 שנים.