דורון תלם
מנהל מחלקת תגמול עובדים ב"סומך חייקין"
dtelem@kpmg.com
להלן תשובות לשאלות נפוצות בנוגע לתכניות תגמול לעובדים. התשובות המופיעות
בהמשך אינן מיועדות להחליף ייעוץ מקצועי, פרטני ואישי ומטרתן לסייע לקורא
בהבנת הנושא.
על מה להתמקח?
מה מוכיח את קיום האופציות?
כיצד ניתן להשוות כמויות אופציות שמוצעות על ידי חברות שונות ?
מה קורה אם מחיר המימוש גבוה ממחיר המניה?
נאמר לי שבתקופות מסוימות אסור לממש אופציות למה הכוונה?
אני עובדת בחברה בת של חברה גדולה הנסחרת
בבורסה בחו"ל, האם ביכולתי לקבל אופציות בחברה האם?
תשובות
על מה להתמקח?
כמו בכל משא ומתן, הדברים נתונים לדיון אולם צריכים להיות מציאותיים.
במידה שתכנית כבר אושרה על ידי דירקטוריון החברה, יתכן כי המסגרות כבר
נקבעו ויהיה קשה מאוד לשנותן.
להלן מספר נושאים שניתן להתמקח עליהם:
א. הגדלת מספר האופציות שיוענקו.
ב. הורדת מחיר המימוש של האופציות (על כולן או על אופציות הכלולות במנה
מסוימת).
ג. הקדמת תקופות המימוש (ללא קיצור התכנית).
מה מוכיח את קיום האופציות?
חשוב להדגיש כי יש צורך במסמך רשמי חתום מהחברה. הבטחת המנהל/ת כי יחולקו
אופציות אינה בהכרח מספיקה. ברוב החברות, מקבל/ת העובד/ת "מכתב זכאות"
בו יש הודעה רשמית על הקצאת האופציות והתנאים העיקריים שלה. לרוב מצורפת
למכתב גם תכנית האופציות שאושרה על ידי החברה. הניצע נדרש/ת לאשר את
קבלת המכתב.
חזרה למעלה
כיצד ניתן להשוות כמויות אופציות שמוצעות על ידי חברות שונות ?
יש להזהר מהשוואת המספר של האופציות שכן מספר זה אינו משקף את גובה
ההטבה (תלוי בכמות המניות הרשומות של החברה).
ישנם מספר שיקולים בהשוואה:
1. האחוז מהון החברה שניתן יהיה להשיג עם מימוש האופציות
(כאן יש חשיבות לדילול העתידי הצפוי)
2. מחיר המימוש של האופציות.
כמו כן, ניתן לעשות חישוב פשטני יחסית כדי לבחון את ה"ערך הפנימי"
הנוכחי של האופציות; החישוב מבוצע כדלהלן: הפחתת מחיר המימוש
ממחיר המניה של החברה (לפי מחיר השוק או מחיר הגיוס האחרון)
מוכפל במספר האופציות. יש לשים לב כי בחישוב זה אנו מתעלמים
מהפוטנציאל הגלום בחברה. את הפוטנציאל יכול כל אחד לתרגם
למחיר מניה ולבצע את החישוב מחדש
מה קורה אם מחיר המימוש גבוה ממחיר המניה?
האם יש לשלם כסף לחברה?
לא. במקרה כזה פשוט לא תממש/י את האופציות ולכן לא יהיה צורך לשלם את
מחיר המימוש. מובן שאם המצב ממשיך עד לפקיעת האופציות, תהיה התכנית חסרת
ערך. (ראה תמחור מחדש של מחיר המימוש - Repricing)
נאמר לי שבתקופות מסוימות אסור לממש אופציות - למה הכוונה?
בחברות הרשומות למסחר, עשוי להימצא לעיתים אצל העובדים מידע פנים על
התרחשויות בחברה או שביכולתם להשפיע על החברה - לפני פרסום דוחות כספיים
שנתיים, למשל. בתקופות אלו נאסר על העובדים לממש אופציות. מומלץ לבדוק עם
מזכיר החברה לגבי תקופות ההגבלה הנ"ל.
חזרה למעלה
אני עובדת בחברה בת של חברת היי-טק גדולה הנסחרת בבורסה בחו"ל,
האם ביכולתי לקבל אופציות בחברה האם?
בהחלט. יש מעט מאוד מגבלות חוקיות על הענקת אופציות, אך יש לשים לב
שהסדרי המס עשויים להשתנות בהתאם לסוג החברה.
|
