לאחר שגייסה בנק ושבעה מוסדיים: הסכם המימון של דליה ייפסל

יזמית תחנת הכוח הפרטית הגדולה בישראל אמורה הייתה לגייס השבוע 3.3 מיליארד שקל במודל ייחודי שישלב חוב בכיר והפצת מניות בכורה

שבע שנים לאחר שנוסדה, אמורה הייתה קבוצת דליה אנרגיות לחתום השבוע על הסכם הסגירה הפיננסית להקמת תחנת הכוח הפרטית הגדולה בישראל, בעלות כוללת של כ-4 מיליארד שקל. בהסכם המימון המורכב והייחודי אמורים היו לקחת חלק לא פחות משבעה גופים מוסדיים ושתי זרועות השקעה - תחת קונסורציום שגיבש במהלך כשנה בנק לאומי לאומי נתונים גרפים עבור לאומי שער שינוי הוסף לתיק אישי  . החתימה על ההסכם אמורה הייתה לאפשר את תחילת העבודות באתר תל צפית הסמוך לקרית מלאכי, במטרה להשלים את הקמת התחנה ב-2015. ואולם כעת מתברר כי דווקא אותו מודל מימון ייחודי עלול להיות בעוכרי הפרויקט.

היקף החוב הבכיר בפרויקט נאמד ב-3.2 מיליארד שקל (80%). החוב דורג באחרונה בידי מידרוג בדירוג A1 לתקופת ההקמה, ובדירוג Aa3 בתקופת התפעול. בנק לאומי אשר אירגן את קבוצת המלווים, ייטול חלק של 750 מיליון שקל מהחוב, כאשר ביתרה אמורים לשאת: מגדל מגדל ביטוח נתונים גרפים עבור מגדל ביטוח שער שינוי הוסף לתיק אישי  , עמיתים, כלל ביטוח כלל ביטוח נתונים גרפים עבור כלל ביטוח שער שינוי הוסף לתיק אישי  , הראל הראל השקעות נתונים גרפים עבור הראל השקעות שער שינוי הוסף לתיק אישי  , הפניקס פניקס 1 נתונים גרפים עבור פניקס 1 שער שינוי הוסף לתיק אישי   ומנורה מנורה מב החזקות נתונים גרפים עבור מנורה מב החזקות שער שינוי הוסף לתיק אישי  .

מוטי מילרוד

באשר להון העצמי הנדרש בידי הבעלים, כ-800 מיליון שקל, נקבע כי בפרויקט במודל ייחודי. מחצית הסכום תעמיד קבוצת הבעלים, ואילו המחצית השנייה תגוייס בידי קבוצת לאומי בקרב המוסדיים במעין מזנין (חוב ביניים) כנגד מניות בכורה בחברת הפרויקט. בגיוס זה, אשר אמור היה להתבצע כבר השבוע, צפויים היו לקחת חלק: פסגות, לאומי פרטנרס, קרן תשתיות ישראל, הראל, הפניקס ועמיתים.

אלא שתנאי הרישיון הקבוע לייצור חשמל פרטי מחייבים העמדת הון עצמי בשיעור 20% בידי הבעלים, ובמישרין. ניסיונות עבר במקרה דוראד למשל, לעקוף את ההוראה באמצעות הזרמת הלוואת בעלים, נתקלו בעבר בסירוב מצד משרד האנרגיה ורשות החשמל. לפיכך, לא ברור הרגולטורים יתירו כעת לדליה את ההישענות על מניות בכורה. דיון שאמור היה להתקיים מחר ברשות החשמל - נדחה, וכעת ממתינים הכל לחוות הדעת המשפטית של היועץ המשפטית של משרד האנרגיה.

דליה אנרגיות מוחזקת בידי חברת חירם-אפסילון (43.3%) שבשליטת משפחת לנדאו, משקי התק"מ (43.3%), סיגמא-אפסילון (3.3%) של עלי ברנע, משה לסרי ויגאל פורת וקרן תשתיות ישראל (10%). לפני כחודשיים הודיעה דור אלון דור אלון נתונים גרפים עבור דור אלון שער שינוי הוסף לתיק אישי   כי באמצעות שותפות שבה היא מחזיקה 55%, רכשה 36.2% ממניות חירם אפסילון בתמורה ל-75 מיליון שקל. בכך מחזיקה דור אלון בשרשור 15.7% מפרויקט תחנת הכוח.

החתימה על הסכם המימון התאפשרה לאחר דחיות מרובות בעקבות אישור חוזה הגז שעליו חתמה דליה אנרגיות מול שותפות תמר - והפטור מהסדר כובל שהעניק לפני חודש ליזמים הממונה על ההגבלים העסקיים. דליה חתמה בינואר על הסכם לרכישת 23 מיליארדי מ"ק (BCM) גז טבעי במשך 17 שנה ממאגר תמר, בעלות כוללת של כ-5 מיליארד דולר. לפי תנאי החוזה, הצריכה המינימאלית (Take or Pay) תעמוד על כ-0.74 BCM בשנה, המסתכמת לכמחצית מהכמות בחוזה.

הקבוצה מתעתדת להקים תחנה בהספק 870 מגה ואט בשני שלבים. קבלת ההקמה של הפרויקט הוא קונצרן אלסטום הצרפתי. התחנה תמכור 90% מהחשמל המיוצר לחברת החשמל, בהסכם ל-18 שנה (במודל זמינות קבועה). עם זאת, בידי דליה אופציה למכירת עד 30% מהחשמל המיוצר ללקוחות פרטיים - ולפי הערכות היא תממש כמחצית משיעור זה.



תגובות

בשליחת תגובה זו הנני מצהיר שאני מסכים/מסכימה עם תנאי השימוש של אתר הארץ

סדר את התגובות

כתבות ראשיות באתר